[美元指数走强利好黄金]美元指数维持高位震荡，贵金属高开低走收跌

研究报告正文

隔夜市场预期美国三季度GDP回升，美联储放缓紧缩预期影响下降，同时英国新首相确定。虽然美元指数维持高位震荡，但市场风险偏好得到提振，欧美股市普遍上涨，贵金属高开低走，收跌。在人民币持续贬值的情况下，国内金银价格相对坚挺。COMEX黄金期货高开后早盘一度升至1675美元，但美盘后期掉头向下，收于1654.1美元/盎司，跌幅0.51%；COMEX白银期货与黄金同步波动，但跌幅更大。盘中守住19美元关口，收盘价19.19美元/盎司，下跌1.08%。

目前，美国经济仍然富有弹性。能源价格的下跌推动了其他替代消费的复苏。高企的房地产价格和不断上涨的劳动力工资支撑了核心通胀，从而限制了通胀的下降。然而，暴力加息对经济的危害正在不断显现，投资和消费需求持续疲软，美联储的鹰派立场可能会有所松动。此外，对欧洲经济衰退和能源危机的担忧叠加地缘政治局势风险，吸引了逢低买入和避险买盘。欧洲央行大幅加息的预期提振了欧元，其对市场的影响受到扰动或加大。美元上行空间有限，使得贵金属获得反弹动力。但美联储短期内难以收紧商品政策，利率维持不变。实际利率已升至三年多来的新高。美元指数的持续高位震荡依然打压贵金属价格，真正的利空逻辑还要等到年底。第四季度，黄金仍将维持区间震荡，但波幅会上升。白银在反弹过程中弹性较大，带动金银比下跌。

COMEX黄金前期下跌后，上方仍有多条均线形成空头。价格在1700美元面临阻力，1600美元附近可能形成双底支撑；白银上方的许多均线形成阻力，但价格在18美元受到支撑，MACD绿色柱已经收窄。

近期黄金价格大幅反弹后再度下跌，体现在黄金ETF的持仓趋势上。目前投资者更倾向于美元或美债保值，对贵金属的偏好尚未恢复。

短抛低吸。